Historique du cours de l’or, du XXe siècle aux années 2000

Le XXe siècle commence sous le régime de l’étalon-or, en place depuis 1879 : ce régime de changes fixes permet aux pays de convertir leurs devises en une certaine quantité d’or. À cette époque, la livre sterling est la devise dominante dans le monde. Mais avec la Première Guerre Mondiale, le système commence à se fragiliser. En 1934, le « Gold Reserve Act » des États-Unis détermine un prix de l’or à 35 dollars l’once (soit environ 31 grammes). Entre 1944 et 1971, c’est la période des accords de Bretton Woods : parmi toutes les monnaies, le dollar est la seule convertible en or et les deux cours suivent quasiment la même courbe.

L’année 1971 signe la fin de l’étalon-or et de la convertibilité de l’or en dollars. Le prix de l’or est libre ! En observant le cours de l’or sur dix ans, on note que l’époque des seventies est marquée par une hausse très importante. Le prix de l’or passe de 35 à 850 dollars l’once entre 1971 et 1980, au rythme des chocs pétroliers, de l’inflation galopante et des conflits internationaux. Aussi, les années 1974 et 1979 sont-elles particulièrement marquantes pour le prix du métal jaune. Et à l’inverse, lorsque les tensions retombent, les investisseurs se montrent moins inquiets et le cours de l’or baisse.

Nous sommes en janvier 1980, les Soviétiques ont envahi l’Afghanistan. Dans un contexte de crise politique, d’incertitude et de guerre froide, le cours de l’or pointe donc à 850 dollars l’once. Premier record pour le prix du métal jaune. Et le chiffre est encore plus marquant en tenant compte de l’inflation : en 2020, le cours de l’or de 1980 aurait pointé à 2 800 dollars l’once. Pour cette période, c’est à peu près tout ce que l’on peut retenir. En 1990, l’once d’or vaut 400 dollars, et descend jusqu’à 280 dollars début 2000. L’or est délaissé par les investisseurs jusqu’aux attentats du 11 septembre 2001, date qui marque le début d’une nouvelle ère de tensions internationales.

Passage à l’an 2000 : pas de bug informatique en vue, et toujours pas de chute de la station Mir. Le cours de l’or, lui, opèrera une hausse spectaculaire en 20 ans : entre 2000 et 2020, le cours de l’or a bondi de… 400 %. Et cette ruée vers l’or n’est autre qu’une conséquence des crises économiques, financières, puis sanitaire, qui ont jalonné le XXIe siècle.

À part le rebond de 2001 à 1 899 dollars l’once, le cours de l’or suite une très légère tendance haussière plus proche de la stagnation jusqu’en 2005. De 2006 à 2012, la tendance à la hausse fait plus que se confirmer : en 6 ans, l’once d’or grimpe de 555 à plus de 1 600 dollars l’once.

Le premier pic important se situe en février 2008, quand l’once d’or pointe à plus de 900 dollars. En euros, le sommet arrive un peu plus tard, en janvier 2009, avec une once d’or à 700 euros. Une conséquence de la crise des subprimes, certes, mais pas seulement. En effet, la crise de la dette européenne inquiète beaucoup les investisseurs qui se réfugient dans l’or (normal pour une valeur refuge). En 2011, l’or bat son 2e record avec un cours qui grimpe jusqu’à 1 922 dollars. En 2012, la fin du monde n’a toujours pas lieu et le cours de l’or culmine à 1 837 dollars l’once. Et c’est reparti pour un nouveau cycle de 6 ans : entre 2012 et 2018, le cours de l’or corrige et stagne, mais tourne toujours autour des 1 000 dollars l’once.

En 2018, le cours de l’or remonte et atteint 1 300 dollars l’once dès le mois de janvier. Mais c’est surtout la pandémie de Covid-19 qui marque une nouvelle période record pour le prix de l’or : en avril 2020, le cours atteint 1 686 dollars l’once. La courbe reste en-dessous du niveau de 2011, mais pas pour longtemps. En juillet 2020, le cours du métal jaune franchit la barre des 2 000 dollars l’once. L’année qui suit imprimera un véritable contraste : sans tendance de fond, 2021 est une année de pause pour le cours de l’or. Une autre manière d’affirmer le statut de valeur refuge de l’or !

Selon ses formes, le prix de l’or est différent. Il s’agit d’ailleurs d’une des particularités des métaux précieux tels que l’or et l’argent. C’est ainsi que le prix des pièces d’investissement ou des pièces de collection ne se résume pas à leur poids en or. Les pièces très recherchées et/ou en très bon état de conservation peuvent en effet voir leur prix grimper. Un exemple en 2011 : le prix du Napoléon a réussi à faire plus fort que le lingot d’or. La raison ? Il n’y avait pratiquement plus de Napoléon disponibles à la vente à ce moment-là.

Le cours de l’or en temps réel est toujours intéressant, et rien ne dit qu’il ne faut pas le regarder. Mais pour décider d’acheter ou de vendre de l’or, les experts recommandent plutôt d’observer des tendances hebdomadaires ou mensuelles, avec des mouvements plus significatifs. C’est aussi à cela que sert l’analyse technique du cours de l’or !

Difficile à dire sans boule de cristal ni DeLorean pour explorer le futur, d’autant qu’il faut tenir compte de nombreux facteurs pour comprendre les variations du cours de l’or. Mais au regard des actualités géopolitiques et économiques de 2022, le contexte d’incertitude et de tensions semble plus propice à une progression du cours de l’or. Wait and see !