En cette fin de premier semestre 2022, VeraCash revient sur le parcours du prix de l’or depuis le 1er janvier 2022. Un parcours chaotique bousculé par la guerre en Ukraine et le retour de l’inflation. Mais avec une tendance haussière tout de même !
Record absolu pour le cours de l’or en euros
Oui ! Nous sommes un peu obligés de l’affirmer haut et fort ! En effet, on a l’impression d’entendre une petite musique un peu triste de la part des investisseurs, comme si l’or ne brillait plus tout à fait.
Pourtant, ce premier semestre 2022 est à marquer d’une pierre dorée. On a connu un record historique à 1 875 euros. Jamais ne s’était échangé aussi cher et aujourd’hui, le cours reste à 1 750 euros c’est-à-dire au-dessus du précédent record en pleine crise sanitaire.
Le record COVID battu
En 2020, quelques mois après le premier confinement massif de l’économie mondiale, le cours de l’or battait un record historique (août 2020). Pour la première fois depuis l’enregistrement du cours de l’or, l’once dépassait les 2 000 $. C’est sans doute ce chiffre symbolique qui efface quelque peu le record de 2022. En euros, le record était de 1 735.
Record puis correction
L’or a battu ce record le 10 mars 2022 à 1 875 euros. Depuis, le cours a un peu corrigé mais il flirte avec la crête des 1 750 euros l’once. On est toujours bien au-dessus du niveau enregistré le 1er janvier 2022. L’once s’échangeait alors à 1 574 euros. C’est une augmentation de 11 % en moins de 6 mois.
L’or en euros se porte mieux qu’en dollars
Pour le cours en euros, on est toujours au-dessus du niveau record d’août 2020 ce qui n’est pas le cas avec les niveaux observés dans la monnaie américaine. Le record « COVID » était au-dessus de 2 000 $, l’once s’échange en ce moment autour de 1 830 $.
L’or progresse depuis 5 ans
Et doit-on rappeler qu’en 2018, le cours de l’or naviguait à marée basse juste au-dessus de 1 000 euros ? Notre calculette Texas Instrument de bachelier des années 80 nous annonce fièrement une progression en 5 ans : 75 %.
Bon à savoir : la formule mathématique pour calculer un pourcentage de progression ((Vf -Vi)/Vi)x100. Vf = valeur finale, Vi= valeur initiale.
Evolution de l’or pendant 6 mois : guerre et inflation
L’année 2021 a été marquée par une latéralisation du cours de l’or en euros autour des 1 500 €. Il a fallu attendre le passage de la nouvelle année pour sentir une petite impulsion. Mais ensuite…
La guerre en Ukraine : la valeur refuge est de retour
Evidemment cela faisait plus de 70 ans que l’Europe n’avait pas connu de guerre à ses portes. Alors, le 24 février 2022, l’annonce de l’attaque par la Russie du territoire de l’Ukraine a réveillé les vieux réflexes des traders. En temps de guerre, l’or est une valeur refuge. Il permettra de maintenir son patrimoine si les autres produits d’investissement s’effondrent. On pourra aussi l’utiliser pour acheter des biens ou même sa liberté. D’où les différents records début mars 2022.
Moins de risque de guerre, correction du cours
On l’a vu après quelques dizaines de jours de conflit, les investisseurs semblaient considérer que le risque de guerre nucléaire (menace de Poutine) s’était éloigné. On ressentait aussi rapidement que l’installation dans la durée allait finir par escamoter cette guerre. Dans ces conditions, le besoin en or faiblit. Le cours corrige. Sauf que la guerre n’est pas terminée entre l’Ukraine et la Russie… C’est une autre histoire.
Le retour de l’inflation change la donne
Une information chasse l’autre ! Après la guerre, bienvenue à la forte inflation. Les observateurs ne cessaient de dire depuis le milieu de l’année 2021 que l’augmentation des prix était bien présente. Les banquiers centraux ne croyaient pas de leur côté à une inflation durable. Donc pas besoin de sortir les armes pour la juguler. Mais en novembre 2021, J. Powell, patron de la Réserve Fédérale américaine ne peut plus reculer. L’inflation est bien présente (8%) aux Etats-Unis, il faut augmenter les taux d’intérêt.
L’augmentation des taux d’intérêt dessert l’or
A partir du moment où le patron de la FED reconnaît la réalité de l’inflation, tous les décideurs économiques savent qu’il va opérer un resserrement de sa politique monétaire. Augmentation des taux d’intérêt, amélioration du bilan de la Réserve Fédérale, arrêt du rachat de la dette et d’injecter de la monnaie dans l’économie. Les emprunts d’Etat retrouvent des couleurs. Après plusieurs décennies de taux bas, ces produits d’investissement de très long terme sont à nouveau intéressants. Ce sont des concurrents de l’or.
La stagflation inquiète
Si l’on observe le cours de l’or en euros au deuxième trimestre (avril-juin), il y a effectivement une petite dégradation mais finalement pas très importante. En effet, la remontée des taux a pour effet de rendre le dollar plus fort… par rapport à l’euro. Le cours résiste mieux dans la monnaie européenne que dans celle de l’oncle Sam. Et depuis quelques semaines, l’or reprend un peu des couleurs. En effet, les chiffres de la croissance en Europe ne sont pas bons. En France, nous sommes proches de zéro voire d’une petite récession. Il y a de l’inflation mais le pays ne s’enrichit pas. Inflation sans croissance cela s’appelle la stagflation. C’est annonciateur de mauvaises nouvelles économiques. L’or se reprend et se stabilise autour de 1 750 euros l’once. En attendant d’y voir plus clair.
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